人生不同階段之資產配置

良好的資產配置，是提高報酬率的最佳方法，人生不同階段，風險之承受度及參考投資組合也有所不同，才能達成期待中的退休生活。以下謹依目前市場狀況列出不同人生階段的退休規劃：

更新資料日期：99.12.31

年齡	風險承受度	投資方式	資產配置	參考投資標的
青年期 20歲	最高	定期不定額*	80%風險性資產 20%定存、債券	價值型股票 新興市場(具人口紅利)股票基金(主動型) 高收益債+新興市場債(主動型) 遞延年金險
壯年期 30歲	高	定期不定額	70%風險性資產 30%定存、債券	價值型股票 新興市場(具人口紅利)股債基金(主動型)+全球股票基金 高收益債+新興市場債+公司債基金(主動型) 年金險、養老險
中年期 40歲	中	定期不定額	60%風險性資產 40%定存、債券	高股息股票 全球股票基金(被動型) 公司債基金(主動型) 年金險、變額萬能壽險、養老險
屆退休期 50歲	低	定期不定額	50%風險性資產 50%定存、債券	高股息股票 全球股票基金(被動型) 全球債券基金(主動型) 即期年金險(躉繳)

註1：「定期不定額」建議採用Value Averaging方法進行投資

991227 Global Market

• Review Market Data: 今年股票市場以美國股市表現最好，尤其是小型股的表現亮麗，表現最差的是日本市場；債券市場則以亞洲高收益債、新興市場債券表現較佳，歐洲相關公債則表現最差；至於匯市表現則以日圓、澳幣表現最為出色，歐元表現最為弱勢。簡言之，凡與歐洲有關市場表示均不佳。
• 全球總經
  (1)美國：經濟數據普遍改善，但多數低於市場預期。尤其在新屋銷售部分持續低檔徘徊。(註：符合魯比尼認為美房市有二次衰退之虞)
  (2)歐元區：德國銀行放款意願已達金融風暴之前水準，至於歐豬四國與德國公債利差、CDS仍舊偏高。
  (3)中國：因通膨壓力持續緊縮，12/26出乎市場預期，升息一碼。
  (4)台灣：99年11月外銷訂單金額創下歷史次高。

股市底部訊號v.s頭部訊號：抓住大波段

• 底部訊號
  月成交量大幅萎縮
  融資餘額跌幅大於大盤跌幅
  融資斷頭追繳令萬箭齊發
  政府一連串干預動作(國安基金進場、連續降息)
  月KD值跌到20以下盤旋，形成黃金交叉
  經濟指標連續5個月以上藍燈
  股價超跌，本益比出現物超所值
  巴菲特進場買進時
• 頭部訊號
  成交量暴增
  融資大增，融券銳減
  政府一連串干預動作(連續升息)
  月KD值在80附近形成死亡交叉
  M1b與M2形成死亡交叉
  商品價格大漲至不合理
  股價飆漲，本益比超高不合理，或有本夢比想法

財經常用語01

編號	單字	中譯	說明	Wikipedia 或 Investopedia
001	open-end Fund	開放式(型)基金	開放式基金(Open-end Fund)，顧名思義是指基金發行的單位數目並不固定，沒有到期期限，買賣價格是以基金的每股淨資產值(NAV)計算，認購或贖回時需要收取費用。	An open-end(ed) fund is a collective investment scheme which can issue and redeem shares at any time. An investor will generally purchase shares in the fund directly from the fund itself rather than from the existing shareholders. It contrasts with a closed-end fund, which typically issues all the shares it will issue at the outset, with such shares usually being tradeable between investors thereafter. http://en.wikipedia.org/wiki/Open-end_fund
002	Commingled Funds	混合基金	集中投資者資金的資產，由資產管理公司，來組織、管理這個基金，並獲取管理費用。	A fund consisting of assets from several accounts that are blended together. Investors in commingled fund investments benefit from economies of scale, which allow for lower trading costs per dollar of investment, diversification and professional money management. Sometimes called a "pooled fund." http://www.investopedia.com/terms/c/commingledfund.asp
003	Private Placement	私募	將新發行證券直接銷售給，沒有經過公開發售程序。	The sale of securities to a relatively small number of select investors as a way of raising capital. Investors involved in private placements are usually large banks, mutual funds, insurance companies and pension funds. Private placement is the opposite of a public issue, in which securities are made available for sale on the open market. http://www.investopedia.com/terms/p/privateplacement.asp

各國股市開收盤時間

國家	指數名稱	時段	當地時間	當地時間	台北時間	台北時間
			(開盤)	(收盤)	(開盤)	(收盤)
澳洲	雪梨綜合指數	4~10月	10:00	16:00	07:00	13:00
		11~3月			08:00	14:00
日本	東京日經225指數	上午	09:00	11:00	08:00	10:00
		下午	12:30	15:00	11:30	14:00
南韓	漢城綜合指數	-	09:00	15:00	08:00	14:00
台灣	台灣加權指數	-	09:00	13:30	09:00	13:30
新加坡	新加坡海峽時報指數	上午	09:00	12:30	09:00	12:30
		下午	14:00	17:00	14:00	17:00
馬來西亞	吉隆坡綜合指數	上午	09:00	12:30	09:00	12:30
		下午	14:30	17:00	14:30	17:00
中國	上海A.B股指數	上午	09:30	11:30	09:30	11:30
	深圳A.B股指數	下午	13:00	15:00	13:00	15:00
菲律賓	馬尼拉綜合指數	-	09:30	12:00	09:30	12:00
香港	恆生指數	上午	10:00	12:30	10:00	12:30
		下午	14:30	16:00	14:30	16:00
泰國	曼谷證交所指數	上午	09:55	12:30	10:55	13:30
		下午	14:25	16:30	15:25	17:30
印尼	雅加達綜合指數(星期一~星期四)	上午	09:30	12:00	10:30	13:00
		下午	13:30	16:00	14:30	17:00
	雅加達綜合指數(星期五)	上午	09:30	11:30	10:30	12:30
		下午	14:00	16:00	15:00	17:00
印度	Sensex孟買30指數	-	09:55	15:30	12:25	18:00
俄羅斯	MICEX指數	4~10月	10:30	18:00	14:30	22:00
	RTS指數	11~3月			13:30	21:00
英國	倫敦金融時報100指數	4~10月	08:00	16:30	15:00	23:30
		11~3月			16:00	00:30
德國	法蘭克福DAX指數	4~10月	09:00	20:00	15:00	02:00
		11~3月			16:00	03:00
法國	巴黎CAC40指數	4~10月	09:00	17:25	15:00	23:25
		11~3月			16:00	00:25
美國	Dow紐約道瓊斯工業平均指數	4~10月	09:30	16:00	21:30	04:00
	S&p 500指數
	Nasdaq那斯達克綜合指數	11~3月			22:30	05:00