Plan B是一位專注於分析比特幣價格模型的加密貨幣分析的知名人士。他在2019年提出了著名的比特幣庫存流量模型(Stock-to-Flow model)，該模型基於比特幣的稀缺性和發行率來預測價格走勢，曾經對2020年牛市的到來做出了相對準確的預測。
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這篇影片是談論2024年比特幣市場的展望。影片分析了七個圖表，包括比特幣庫存流量模型、市場週期模型、相對強弱指數、200週移動平均線、比特幣實現價格、實現回報率以及比特幣獲利情況。
首先是比特幣庫存流量模型，4月份比特幣價格高於60,000美元，雖然比3月份低了10,000美元，但全年至今仍上漲36%。4月是下一次減半前的最後一個月，過去每次減半時的實際價格都符合灰色庫存流量模型價格線。更新後的模型，2024-2028年的平均目標價格仍在50萬美元左右，儘管目前的平均價格為34,000美元，低於2019年原始模型的55,000美元預測，但同樣數量級。預計2024年價格將至少達到10萬美元，因為礦工收入需要在減半後的4-8個月內恢复。
市場週期模型顯示，我們仍在牛市階段，類似歷史上的下跌並不意味著牛市結束。相對強弱指數從上個月的77降至66，正常化了，預計未來幾個月會超過80，伴隨大幅上漲。200週移動平均線為34,000美元，作為保守的支撐位，但在牛市中價格會遠高於此。
比特幣實現價格(持有者的平均成本價)為29,000美元，五個月實現價格為60,000美元，成為巨大支撐位。比特幣實現回報率仍為正7%，表示投資者獲利了結，是健康的牛市狀況。最後，獲利比特幣的比例從100%下降至88%，類似2020和2012年牛市初期的回檔模式。
總的來說，影片預期2024年將是比特幣牛市的一年，價格會在減半後的4-8個月內攀升至至少10萬美元，可能會在2025年見頂，頂部價格可能在20萬美元或遵循庫存流量模型的50萬美元不等。影片分析者對指數數據持樂觀態度，認為目前的回檔屬於正常牛市波動，牛市尚未結束。
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影片開場先簡要介紹了將討論七個關於比特幣市場的重要圖表分析。
第一個是比特幣庫存流量模型(Stock-to-Flow model)。4月份比特幣收於60,000美元上方，雖然比3月份低了10,000美元，但全年至今仍上漲36%。值得注意的是，4月是2024年5月第二次比特幣減半前的最後一個月，過去每次減半時的實際比特幣價格都落在灰色庫存流量模型價格線上。根據更新後的模型參數，2024-2028年的平均目標價格仍維持在約50萬美元，雖然目前的平均價格為34,000美元，低於2019年原始模型預測的55,000美元，但同樣數量級。
預計2024年比特幣價格將至少達到10萬美元，主因是礦工收入需要在本次減半後的4-8個月內恢复。由於減半將使礦工收入減半，因此唯一使收入恢复的方式就是比特幣價格上漲一倍。歷史上前三次減半後，礦工收入皆在4-8個月內完全恢复。
分析者預測2025年將是本輪牛市的頂部，因為歷史上牛市頂部通常出現在減半後的一年至一年半。重點在於比特幣漲勢是否將呈現遞减效應。分析者認為，如果頂部在20萬美元左右，將符合遞减效應，但如果能再次遵循庫存流量模型的話，則有機會延續指數級漲勢，直到比特幣被接受程度達到50%為止(目前僅1-10%)。
第二張圖是比特幣市場週期模型。由於此模型基於鏈上交易數據，並未出現轉黃燈號(代表牛市結束)，因此目前仍在牛市週期。分析者指出，雖然市場情緒認為牛市已結束，但模型可幫助抵抗情緒波動的影響。同時也辯稱，25%的回檔在牛市中屬正常現象，因歷史上曾經出現類似的下跌。
第三張圖是相對強弱指數(RSI)。上個月RSI曾高達77，本月回落至66，屬於正常化水平，與前兩次減半時的水平相當。根據分析，5月開始的紅點RSI料將高於目前藍點的水平，意味著未來將出現超過80的RSI readings，伴隨大幅上漲行情，如同前幾輪牛市。
第四張是200週移動平均線圖。分析者認為，在牛市中，比特幣價格遠高於目前34，000美元的200週均線，因此此指標可能不太有參考價值。相較之下，他更看重第五張的比特幣"實現價格"(Realized Price)圖。
實現價格是根據比特幣最後一次交易價格，計算所有19.6百萬比特幣持有者的加權平均成本價，目前約為29,000美元。兩年實現價格為45,000美元，五個月實現價格則為60,000美元。歷史數據顯示，比特幣價格在牛市中通常會觸及並於五個月實現價格得到支撐後反彈，可從2012年、2017年和2020年的例子看到這種模式。分析者推測，本輪牛市也將如此，於60,000美元附近觸底反彈。
第六張是實現回報率圖。數據顯示4月的賣家平均獲利7%後了結獲利，屬於合理且健康的牛市獲利回吐行為，不應將其視為弱手出脫。
最後一張是比特幣獲利情況圖。目前獲利的比特幣佔88%，比之前高點的100%有所下降，但此種中途回檔的比例遠低於歷史上熊市時的水準。分析者認為，本輪獲利比例的走勢更類似2012年和2020年牛市初期，而非像2013年牛市中期或2019年過早起漲的模式。
總結來說，影片分析者基於上述七張圖表數據，對2024年比特幣前景持樂觀態度。他預期2024年將是牛市的一年，比特幣價格會在本次5月減半後的4-8個月內大幅攀升至至少10萬美元，可能會在2025年見到本輪牛市頂部。
關於頂部價格的預測，存在20萬美元的遞减效應假設，以及50萬美元符合庫存流量模型的可能。分析者本人則傾向後者，認為只要比特幣的被接受程度尚未達到50%，股價就仍將延續指數級的上漲勢頭。
影片分析者強調，儘管市場情緒認為本輪牛市已經結束，但若以客觀的鏈上數據和模型分析，目前的回檔屬於正常的牛市波動模式，牛市尚未結束。透過模型的指引，能幫助投資者抵抗情緒波動的影響，保持客觀理性。
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