全球最大債券基金公司PIMCO基金

PIMCO是全球債市龍頭，截至2008年3月31日所管理資產高達8120億美元，PIMCO成立於1971年，總部位於加州Newport Beach。其創辦人比爾‧葛洛斯Bill Gross，有聯準會觀察家之稱的Paul McCulley、前哈佛大學基金經理人Mhamed El-Erian，甚至前聯準會主席葛林斯潘(Alan Greenspan)也自2007年起擔任PIMCO顧問。
PIMCO藉由匯集頂尖的投資專家、先進的資產管理技術，以及對全球經濟情勢長期而深入的觀察，以領先掌握趨勢，提供客戶最創新、最穩健的資產管理服務，服務對象包括世界各國央行、超過八成的財星五百大企業，以及世界銀行(World Bank)等國際級法人機構。
2000年，PIMCO雖併入德盛安聯資產管理集團，不過PIMCO響亮的品牌仍繼續存在，其旗艦基金「PIMCO總回報債券基金」由比爾‧葛洛斯擔任經理人，開創結合固定配息收益與資本利得的總回報投資哲學，成立迄今超過30年，基金規模逾一千億美元，是全球最大的債券型基金。

總回報基金(Total Return)
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有關該基金之2008年第四季度資料，詳見：http://www.pimco-funds.com/QIR_reports/Total%20Return%20Fund%20-%20700%20QIR.pdf ，裡面有相當多可看資料喔!!可以很清楚知道Bill Gross的想法...

Calpers提前調整資產配置(97.01.15摘譯自外電)

由於金融海嘯之衝擊造成市場波動過大，美國加州公務員退休基金(Calpers)提前檢討其資產配置(資產配置計畫每三年檢討一次，下次檢討時間應為2010年)。Calpers發言人Clark McKinley表示，委員會決定減少股票之投資，而增加債券、國庫券之投資。

相關連結：http://www.capitolweekly.net/article.php?_adctlid=v%7Cjq2q43wvsl855o%7Cxp2zhmpk741xex&issueId=xp2rbq48fwdfqv&xid=xp2ynbmjbr9vsy

陳嫦芬：金融風控 回歸根本價值(摘自97.12.03經濟日報)

• 金融風暴發生後，金融業的公司治理成為外界關注焦點。
• 政大財務管理系教授周行一表示，「董事會應對金融機構的風險控管負全責」。台灣金融機構的董事會，多是一個月開一次會，在兩個小時的會議中，董事根本不可能完全掌握金融機構的營運與風險狀況，更別提銀行背後的風險所在。更有不少董事會是在主管機關規定下不得不為之，只是「形式主義的董事會」，因無法全盤瞭解金融機構，董事會也只能被動接受銀行端給的報告，無法發現真正問題，從而造成治理上的缺失。
• 中華公司治理協會常務理事陳嫦芬表示，金融業在公司治理上，有三項特色是其他行業沒有的。
  第一，外界難窺其奧的資訊。銀行的資金不只來自投資人，也包括存款戶，銀行在追求股東利益時，無法像企業只需要專注於獲利。這也是為何國際間採用資本適足率等標準，這都在加重對銀行的規範。不過，銀行仍有許多風險會被隱藏，在層層的包裝下，風險甚至可隱藏多年，就連董事會也難窺其究。
  第二，資訊的不對稱。「即使是用功的董事或是股東」，也不見得能全盤瞭解。尤其當高獲利是來自高風險的承擔，銀行短期內為了提高股東的利益，很可能貸款給信用較差的客戶，藉以獲得較高的利率報酬，但當帳面好看的同時，銀行承擔高風險，也可能誤導股東的判斷。
  第三，高度規範的金融法規。根據研究指出，強度高的金融法規，卻與該國的金融發展呈現負相關。也就是說，嚴格的資本標準，也無法擔保金融業的穩定與銀行的績效。
  陳嫦芬表示，金融風暴後，她認為「應該回歸對根本價值的追求與實踐」。並對董事會提出六大建言：高效能的治理機制、追求更高的資訊與決策透明度、更周延的風險控管、商品和服務要回歸單純專業、平衡創新與實務經驗以及持續專業培訓。
• 台灣大哥大總經理張孝威則認為，金融機構的董事會必須做到五點，包括對金融機構風險承擔的評估、資訊的透明度與否、公司運作是否遵循作業守則、關係人交易的適當程序、以及對高階主管的監督等，只要有一項疏忽，公司治理就會出問題。

新聞連結：http://fe47.udnnews.com/NEWS/FINANCE/FINS3/4627321.shtml

97.12.21第四屆兩岸經貿文化論壇共同建議

• 一、積極合作應對國際金融危機的衝擊
  ——加強兩岸互惠互利的經濟合作，共同探討應對國際金融危機的方法和途徑。採取適當方式，在金融、經濟方面加強相互支持，以促進兩岸經濟金融穩定發展。
  ——促進兩岸加強合作，解決廣大中小台資企業的融資問題，支持和幫助台資企業轉型升級、持續發展。
• 二、促進兩岸金融合作
  ——兩岸雙方應儘快商談建立銀行業、證券業、保險業監管合作機制和貨幣清算機制，開展兩岸證券交易所交流合作，為擴大兩岸金融合作創造更好條件。
  ——加強兩岸金融監管機構之間的資訊交流與監管合作，維護兩岸金融機構穩定健康運行，增強防範金融風險的能力。
  ——鼓勵和推動兩岸金融業者採取多種形式、通過多種渠道開展人才培訓和學術交流。
• 三、相互參與擴大內需及基礎建設
  ——為因應全球經濟衰退，兩岸皆在積極推動擴大內需及加強基礎建設相關計畫，雙方應採取具體作為，支持兩岸企業相互參與擴大內需及基礎建設，創造新的商機，強化共同應對經濟變局的能力。四、深化兩岸產業合作，拓展領域，提高層次
  ——加強兩岸產業界交流和溝通，建立兩岸產業優勢互補的合作機制，逐漸形成合理的兩岸產業分工合作布局。
  ——加大在資訊、通訊、環保、新能源、生物科技、中草藥、航空工業、紡織及纖維、LED照明、工業設計等領域的合作。
  ——推動兩岸在高科技、基礎科學等方面的深入合作，加強兩岸共同制訂電子信息等產業技術標準的合作，加快科技研發成果產業化進程。
  ——及早協商建立兩岸農產品快速便捷的檢驗檢疫程序，加強兩岸檢驗檢疫的技術交流與合作。
  ——鼓勵兩岸企業合作開發油氣資源。
• 五、加強兩岸服務業合作
  ——積極創造條件，鼓勵和支持台灣服務業進入大陸市場，推動服務業成為兩岸經濟合作的新熱點。
  ——加強信息服務業、運輸物流、商業零售、醫療、會計、管理諮詢、職業技術教育、文化創意、電信等多個服務業領域的合作。
  ——兩岸進一步強化健康有序的旅遊交流合作機制，共同簡化赴台旅遊申請流程，循序漸進積極擴大大陸居民赴台旅遊。
• 六、完善兩岸海空直航
  ——兩岸應根據市場需求增長情況，積極考慮增加班次，並儘速就常態包機轉為定期航班作出安排，同時就建立更便捷直達航路及航空器安全技術事宜進行溝通和落實。
  ——儘速推動實現兩岸航空公司在對方設立營利機構及辦事機構，以擴大業者互利互惠的交流合作。
  ——兩岸海運界加強聯繫，根據市場需求，合理安排運力，確保兩岸海運市場規範有序。雙方業務主管部門應採取切實有效措施，充分保障航運公司從事兩岸海上直航的各項權益。
• 七、加強兩岸漁業合作
  ——兩岸儘早協商建立漁業勞務合作機制及漁事糾紛處理機制，落實各項管理，保障大陸船員及漁船船主的權益。
  ——加強兩岸漁業資源相關議題的合作交流，共同保護作業漁場的漁業資源，讓兩岸漁業可以永續發展。
• 八、加強投資權益保障
  ——兩岸儘快就投資權益保障問題進行商談並簽署協議，建立和完善兩岸投資權益保障協調機制。
  ——兩岸儘快就智慧產權保護、避免雙重課稅、通關便利、標準檢測及認證合作等攸關兩岸企業利益的議題進行協商。
  ——大陸方面進一步落實台商投資權益保護的相關法律法規，完善相關工作機制。
• 九、實現兩岸經濟關係正常化，推動建立兩岸經濟合作機制
  ——加快推動兩岸資金、資訊、技術正常流動，實現雙向投資。
  ——台灣方面儘快就大陸企業參與台灣經濟建設的方式和領域作出安排，儘快公布大陸企業資金進出、人員往來等配套措施，為大陸企業赴台投資創造必要的條件。
  ——兩岸就市場開放和弱勢產業保護問題進行協商，達成共識並作出安排。
  ——為維護兩岸交流秩序，保障兩岸同胞權益，推動儘快就共同打擊犯罪進行協商。
  ——為解決兩岸經濟交流中的問題，擴大兩岸經濟互利合作，按照先易後難、逐步推進的步驟，推動建立兩岸經濟合作機制。

97.12.16一週重要投資商品訊息

• 股票
  

  市場	台灣	日本	上海綜合	Nasdaq
  收盤	4,616.89	8,568.0	1,942.12	1,508.34
  上週	4,472.66	8,359.9	2,048.09	1,571.74

• 基金
  12.16上週台股基金規模成長121.9億元，為9月以來首度單週規模出現成長，投信法人分析，由於目前基金投資市場仍可說是死水一攤，主要是基金淨值成長，帶動基金規模成長。
  12.15花旗研究報告指出，上周資金加速流入亞洲離岸基金，而自今年11月中以來，淨流入亞洲相關基金的6.55億美元中，中國的交易所買賣基金(ETF)佔去相當高的比重，花旗相信，流入中國基金的資金是來自台灣、新加坡、印度及地區性亞洲基金。
• 期貨
  

  	台指	摩台指
  收盤(漲跌)	4,585(-22)78,144口 逆價差31.89	174.0(-0.6) 31,066口 逆價差 1.09
  上週	4,458逆價差12.66	169.3正價差 1.01

• 選擇權
  

  	成交量比(賣權/買權)	波動率(賣/買)	最大成交序列
  今日	1.14	44.43%/34.9%	4500/4600
  上週	1.66	35.41%/57.15%	4400/4600

• 認股權證
  12.15即使目前仍有高達1,800餘檔權證掛牌，但國內權證市場交易量始終不大，因此證交所近期對權證市場頻頻出招，繼日前鬆綁權證上市前，股權必須分散70%的規定後，近期又宣布引進流動量提供者制度，將有助於擴大外資券商參與國內權證市場的深度與廣度。
• 不動產
  12.14金管會近期將可能宣布保險業投資不動產的利多！保險局主秘吳崇權13日透露，保險業投資不動產必須2年內有收益的規定，將有更明確的規範，且保險業只要2年內讓土地達可利用狀態，且有已利用，計算年收益高於中華郵政2年期定儲利率（現約2.2％）即可算過關，但最後仍要參考壽險業者具體建議。
• 黃金貴金屬
  

  	黃金	白銀	銅
  今日	836.1	10.6	1.4095
  上週	771.5	10.02	1.44

• 原物料
  

  	原油	玉米	黃豆	大麥
  今日	44.42	375.2	846.0	520.0
  上週	43.62	314.2	820.4	473.0