97.11.25一週重要投資商品訊息

• 股票
  

  市場	台灣	日本	上海綜合	Nasdaq
  收盤	4,266.49	8,323.9	1,888.71	1,472.02
  上週	4,305.18	8,328.4	1,915.46	1,482.05

• 基金
  11.25台灣基金業者有機會轉投資大陸基金公司，大陸QDII基金亦可投資台灣投信發行基金，國內投信並得代操或成為QDII基金顧問。11.25在13-19日一周，新興市場股票型基金贖回仍持續，達8.38億美元。據Merrill Lynch最新流動性報告，若以區域來看，除了亞洲呈資金淨流入外，拉丁美洲基金、新興歐非中東基金和全球新興市場基金都呈淨流出。若以國別來看，中國則是8周以來首度出現淨流入。
• 期貨
  

  	台指	摩台指
  收盤(漲跌)	4,199(+151)123,507口 逆價差67.49	161.6(+8.6) 120,001口 正價差 1.62
  上週	4,244逆價差61.18	172.7 逆價差 1.14

• 選擇權
  

  	成交量比(賣權/買權)	波動率(賣/買)	最大成交序列
  今日	2.22	64.79%/46.86%	3900/4500
  上週	1.35	84.08%/45.00%	3900/5200

• 認股權證
  11.25由於市場行情不佳，多數權證均為價外，僅金融股因為兩岸可能簽訂MOU及中信金利多，使得相關權證有上漲之空間，不過隱含波動率偏高，表示介入仍有一定風險。
• 不動產
  11.25為振興房地產景氣，行政院長劉兆玄今天端出八項政策，包括同意延長建築執照兩年、簡化都市更新辦理程序、加速推動都市更新條例修正、推動開發型「不動產證券化條例」修正、放寬投資移民門檻至新台幣1500萬元、處理廢棄土問題、房屋貸款協商由金管會銀行局成立單一窗口及加速整合北部交通網路等；另六項研究案包括六項研究案則是研究鬆綁陸資來台購買不動產限制、放寬海外所得課稅額度、取消房屋買賣契稅與印花稅、取消或提高所得稅購屋利息扣除額、成立建設部及建立「建築開發業協調會報」等。
• 黃金貴金屬
  

  	黃金	白銀	銅
  今日	814.4	10.38	1.6705
  上週	737.2	9.3	1.6495

• 原物料
  

  	原油	玉米	黃豆	大麥
  今日	53.40	354.4	884.0	537.4
  上週	55.67	385.6	906.4	553.6

97.11.25一週重要產業訊息

• 電子產業
  11.24摩根大通證券亞洲科技產業研究部主管夏鮑文(Bhavin Shah)將鴻海從亞太區科技股核心持股避開名單中剔除，意味著過去國際資金拚命倒貨情況應可緩和下來，唯對基本面看法並未隨之翻多。
• 通訊產業
  11.21在業界悲觀聲中，宏達電執行長周永明特別宣示，目前宏達電沒有任何壞消息，年底尾牙會繼續辦、絕對不會裁員、該投資的部份也會非常積極，最近宏達電就剛併購了美國某家設計公司，相信基本面並沒有改變，不景氣的危機對宏達電來說反而是很好的轉機。
• LED產業
  11.25據市調機構DisplaySearch最新估計，到明年第2季時，以發光二極體 (LED)為背光源的筆記型電腦 (LED NB)，佔整體筆記型電腦出貨比重將大幅成長到25%。
  11.20根據Databeans Inc的資料顯示， LED照明預計在2008年達到 4億美元的市場規模。此公司更預測 LED市場將達合計 35%的年度成長率，預計在2013年， LED市場可以成長到18億美元。
• 金融產業
  11.25美國財政部、聯邦儲備委員會以及聯邦儲蓄保險公司於23日發佈聯合聲明，宣佈對處於困境的花旗集團提供一攬子救助方案。財政部和聯邦儲蓄保險公司將為花旗提供包括住房抵押貸款、商業房地產貸款在內的總計3060億美元債務的擔保。美國政府還將從7000億美元的金融救援方案中撥出200億美元用於購買花旗的股份。
• 食品產業
  11.24民間消費緊縮日益惡化，經濟部公布10月批發、零售以及餐飲業營業額，首度三項數據均呈現負成長。其中最能代表民間消費的零售業營業額，儘管有百貨公司周年慶熱鬧促銷，但仍欲振乏力，較去年同期減少3.75%，已經是第五個月衰退，預估明年仍難以好轉。
• 鋼鐵產業
  11.25鋼鐵景氣冷颼颼，等待中鋼明日即將開出的明年第一季盤價，.觀察鋼鐵產業較重的國家，包括俄羅斯、大陸等部分鋼廠陸續宣佈關廠，也祭出減薪、裁員等措施，國內振安鋼鐵也宣布關廠，顯見全球鋼鐵景氣真的盪到谷底。
• 綠色能源
  11.25美國能源部打算放寬它們對燃料用基因玉米栽種的限制，這可能會導致更多玉米被轉作生質燃料用途，讓糧食短缺更為嚴重。
• 中國市場
  11.25中國的4兆人民幣擴大內需方案將是全球經濟成長的動力火車嗎？美國學者薩克斯就認為，中國的4兆方案可以帶領美國脫離困境。歐美投資人現在興起投資中國的風潮，而要投資中國就是要跟著中國政府走。

97.11.18一週重要投資商品訊息

• 股票
  

  市場	台灣	日本	上海綜合	Nasdaq
  收盤	4,305.18	8,328.4	1,915.46	1,482.05
  上週	4,638.57	8,809.3	1,868.39	1,616.74

• 基金
  11.18投資市場吹寒風，今年前3季新募集基金，有近8成都虧錢。還有3檔基金淨值腰斬、跌到5元以下。投信認為，現階段市場波動仍高，布局應以風險做考量，其次才是可能的獲利。建議投資人，不妨先檢視手中資產，做好股債及各區域配置，避免將資金重押在單一產業，才能降低虧損。
• 期貨
  

  	台指	摩台指
  收盤(漲跌)	4,244(-116)97,510口 逆價差61.18	160.0(-4.6) 39,552口 逆價差 1.14
  上週	4,474逆價差164.57	172.7 逆價差 1.14

• 選擇權
  

  	成交量比(賣權/買權)	波動率(賣/買)	最大成交序列
  今日	1.35	84.08%/45.00%	4200/4400
  上週	1.86	67.33%/42.01%	3900/5200

• 認股權證
  11.17證交所主管透露，預計最快明年第一季前推動「流動量提供者」（造市者）制度，並取消券商持有權證不能過度集中的分散股權的限制，未來權證買賣會更有彈性，希望透過二大改革實施後，期待可像香港2003年開放後交易量大幅成長18倍的榮景。
• 不動產
  11.13雖然經濟不景氣、股市重挫，國內房市走勢也持續低迷，但在房產相對抗跌及保值的考量下，還是有些口袋較深的保守型買家在房市出現，甚至有些人想要進場撿便宜貨，不過現在房市走勢還未落底，這時候想要進軍房市盡量不要碰四類型不動產：套房、郊區豪宅、店面及土地。
• 黃金貴金屬
  

  	黃金	白銀	銅
  今日	737.2	9.3	1.6495
  上週	747.6	10.22	1.7775

• 原物料
  

  	原油	玉米	黃豆	大麥
  今日	55.67	385.6	906.4	553.6
  上週	62.44	403.0	928.2	562.0

97.11.18一週重要產業訊息

• 電子產業
  11.18電子產業旺季不旺已是不爭的事實，雖然市場對於電子前景頗為悲觀，不過業界咸認為明年景氣即有復甦的契機，但復甦時間點則各方看法不盡相同。其中宏碁最樂觀，預期明年首季市場景氣即可回春，華碩則預估第二季，半導體業者則看好明年下半年景氣春回大地
• 通訊產業
  11.17華爾街日報報導，全球經濟低迷，手機製造及相關產業將面臨本世紀以來最大規模的洗牌重整，具觸控螢幕及酷炫網路功能的智慧型手機生產商，料能在這波金融風暴中全身而退；而仰賴中端手機獲利的廠商，因產品難以擄獲欲將手機升級的消費者青睞而陷入困境。
• LED產業
  11.14 LED被視為未來的新兆元產業，因為商機龐大新加入者眾多，市場快速擴張後供過於求，獲利越來越困難，集邦科技董事長劉炯朗表示，未來並不樂觀，但也不悲觀，將是「適者生存」的時代。
  11.17工研院經資中心產業經濟與趨勢研究中心副總監林志勳認為，明年全球LED產值約只有5%的成長，台灣LED產值約佔全球兩成，估計明年產值也只微幅成長7%，但長期來看依舊樂觀。
• 金融產業
  11.18根據CNN財經網站的報導指出，因美國房市泡沫而起的次貸與金融風暴，導致全球經濟衰退，其中受創最嚴重的有11個國家。這11國有的是新興經濟體，有的則是已開發國家，顯示金融風暴席捲全球，穿透力之強，無一倖免。這11國分別是巴西、中國、德國、冰島、印度、日本、俄羅斯、沙烏地阿拉伯、南非、英國與美國。
• 食品產業
  11.16為刺激消費，行政院研擬發放消費券。由於市場預期民生用品將成為消費券的消費主軸，其中又以食品相關最為受惠。
• 鋼鐵產業
  11.17中國公佈4兆元人民幣擴大內需方案等，預期將使得鋼鐵廠商露出曙光；且國際廢鋼價格開始反彈，激勵低迷5個多月的鋼筋價格出現反彈，在需求增加下，鋼鐵股可望稍作喘息。
• 綠色能源
  11.15投資大師巴菲特的波克夏投資公司在第三季股市暴跌時，大舉加碼買進石油業者康菲公司（ConocoPhillips）的股票，成為康菲最大股東，並新增液壓產品製造商伊頓公司（Eaton）的股票。
  11.17法國環境部公布發展可再生能源的計劃，希望大幅提高可再生能源在能源消費總量中的比例，使法國在該領域取得世界領先地位。
• 中國市場
  11.10中國國務院宣布金額高達4兆人民幣，相當於5860億美元的擴大內需方案，將從今年的第4季開始啟動至2010年為止。相關重大措施，包括：加快民生工程、基礎設施、生態環境建設、災後重建、提高城鄉居民。美林證券認為此刺激方案在明、後年對GDP帶來3個百分點的增幅，使中國經濟成長維持在8％以上、甚至上看9％。

亞洲私募女傑(王)王樂怡，擬收購台灣創投基金的Secondary Fund (摘自97.11.18工商時報、聯合報)

全球金融風暴導致景氣低迷，反倒是國際投資好手積極出手的時機。11月初成功募集9.5億美元的國際私募業者Asia Alternatives之AACP II基金王樂怡(國內創投業者王伯元之女，具有投資銀行高盛及Warburg Pincus的專業歷練)表示，此波全球金融危機讓歐美投資人「看清楚」，包括台灣在內的亞洲地區，才真正值得投資，在未來亞洲地區的創投基金、股權收購、增長和發展型企業和特殊地產，都將納入未來3年的投資標的。

AACP II基金超額募集，資產規模比第一檔多了84%，絕大多數的資金來自第一檔基金的投資人。投資者大多是公共和企業的退休養老基金、慈善基金會，還包括美國加州理工學院等的大學捐贈基金等。

台灣的部份，王樂怡認為，企業重整、股權收購是國際投資者最有興趣。目前國際私募圈，現熱中於組成專門收購台灣創投基金的Secondary Fund。但絕對沒有以出口為主的科技製造業，主要還是內需導向，且有品牌可以兩岸操作槓桿的產業。至於創投基金的收購，她表示，台灣創投業所投資的科技公司雖然有優勢，但現在已面臨股價重挫，創投資產規模也受傷，要在此時進行再籌資是不可能，讓國際投資者抓到進入台灣市場的機會。尤其是今年底科技業財報結算之後，也是很多創投業要最後決定的時候，可能會是所有資產先砍價50％，再談出售。

相關連結：
私募女傑王樂怡錢進台灣創投：中時電子報 97.11.18
王樂怡躍居亞洲募資女王：聯合新聞網 97.11.18