主動式管理ETF 掛牌問世(摘錄自聯合晚報97.05.27)

指數型基金ETF一向強調被動式管理，不過美國證券交易委員會(SEC)今年2月核准了四檔主動式管理ETF掛牌問世。寶來投信總經理劉宗聖表示，假設ETF追蹤的指數內含50檔成分股，主動式管理ETF可能從中挑選30檔，合成複製新成分股，期望績效表現同樣接近標的指數。因此其特色在於所追蹤的指數具有主動選股的機制，使用市值及流動性以外的指標進行成分股選股，相較傳統市值指數，該指數加重了小型股的權重。

美國是全球ETF最大市場，除BGI和SSgA兩大發行人外，近年來最受注意的是PowerShares Capital Management，該公司目前是全美第五大ETF發行商，總共管理124檔 ETF，總資產規模高達331億美元，預計未來還將發行45檔ETF。

PowerShares四檔「完全」主動式ETF，於今年4月中掛牌上市，包括3檔股票型及1檔固定收益型產品，即 PowerShares Active AlphaQ Fund(PQY)、PowerShares Active Alpha Multi-Cap Fund(PQZ)、PowerShares Active Mega-Cap Fund(PMA)、PowerShares Active Low Duration Fund(PLK)；另Bear Stearns 的第一檔主動式 ETF-Bear Stearns Current Yield Fund（YYY）已在今年3月發行，而BGI計畫發行iShares Euro Currency Fund、iShares Pound Sterling Currency Fund等主動式ETF；至於道富(SSgA)則是推動一系列將旗下ETF包裝成為主動式目標到期日的ETF。

新聞連結：http://mag.udn.com/mag/fund/storypage.jsp?f_ART_ID=127628

碳市規模擴張，碳排指數走紅(摘錄自工商時報97.05.22)

投資界看好碳市潛力，紛紛推出與主要碳市連動的商品指數，半年內有4項相關指數問世，包括巴克萊資本的全球碳指數、瑞銀的溫室指數、美林的MLCX全球二氧化碳排放量指數、興業銀行的SGI-orbeo碳配額指數，這些指數都追蹤全球兩大碳市行情，一是歐盟碳排放配額（EUA），另一為減排額認證（CER），各家指數的主要差異僅在於權重。

註：EUA隸屬歐盟的排放交易機制（EU ETS），交易自今年起進入第二階段，而CER源自聯合國京都清淨發展機制（CDM）。

Point Carbon預估，全球碳市規模將近56至42億公噸，價值630億歐元（約920億美元）。全球碳市去年規模為27億公噸，價值400億歐元。依照歐洲氣候交易所周二行情，2008年12月期EUA每公噸碳約25.40歐元。Point Carbon在今年2月指出，EU ETS仍將是全球最大碳市，今年交割量預估為26億公噸上下，約值680億美元，將近全球碳市的74％。

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<觀察重點>97.4.30日立法院衛環委員會第三度審查同意開放碳交易的行政院版溫減法草案，未來台灣如何進行碳交易，值得關切。

為什麼孩子們要見巴菲特？(摘錄自WSJ)

看看今年有參加巴菲特公司-波克夏股東年會之小朋友說法吧...倒是蠻特別的

權證建議發行範圍香港入列(摘錄自工商時報97.05.13)

證期局官員指出，考量新加坡、香港做法，目前「傾向朝開放的方向」來研議，預計最快今年下半年，就可開放上路。
至於可開放的外國有價證券標的範圍？官員表示，兩單位表達的是，希望比照國內券商到海外發行權證的做法。例如：受當地證券主管機管理的證券交易所或店頭市場，且發行地的國家主權評等，在三種評等公司達A-級或A3級以上的18個地區，亦即，非屬於互相掛牌交易所的香港，也在開放之列。至於指數權證，由於屬期交法範圍，在適法性的部分，如何協調或整合。
另一方面，在履約結算方面，國內現以現金結算為主，若是外國有價證券，是現金結算或是實物交割，須進一步研議。

新聞連結：http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page/0,4442,content+120601+122008051300616,00.html

發行外國公司標的權證有望(摘錄自工商時報2008.05.13)

趁政府開放外國公司來台上市熱潮，國內券商透過證交所正式遞案，爭取開放外國公司為權證發行標的。據了解，金管會證期局已就此審議，一旦放行，未來就算知名外國公司不來台上市櫃，國內投資人可藉由權證間接投資這些績優股。
此外，由於外國公司成為國內券商發行標的，不需要當地主管機關審核與同意，因此一旦開放，在台灣資本市場出現的速度，絕對快於外國公司直接來台上市，投資人將有更多選擇標的。
據悉，此次券商公會及證交所，亦以新加坡經驗為例，爭取主管機關放行。統計資料顯示，新加坡發行外國公司標的之權證，高達全體商品的1/4；到去年底，新加坡的權證成交金額已有6457億美元，台灣僅3563億美元。

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