2016.04 Vontobel 未來展望

• 配置在必要消費和金融服務最多的部位，持續在這些產業找尋投資機會。
• 儘管新興市場在本季末反彈，持續減碼投資組合中相對較低信念和流動性較低的企業，因為新興市場中仍是較少的投資機會、風險較大以及持續的結構問題。
• 在經濟情勢和政治環境惡化下，巴西股票的反彈過早，但仍維持對精選持有的巴西個股。
• 中國方面，持續持有電子商務和網路公司，因為認為此市場領域的成長機會仍佳，不過中國經濟潛在弱勢仍在蔓延中。
• 印度央行如市場預期調降利率，並宣布增加銀行體系的流動性政策。儘管印度股票市場疲軟，但仍對相關持股具有信心。
• 投資組合本季受惠於美元弱勢，尤其是必要消費產業中的跨國企業持股。
• 景氣循環性、低品質股票在第一季末表現良好，挑戰優質風格的持股。然而，將致力遵守投資紀律並透過謹慎選股，以較低的市場風險，創造具競爭力的報酬。