華爾街預測劉兆玄下台後，外資將大舉撤離台灣(摘錄自NOWnews 97.9.11報導)

華爾街最近統計10家投資銀行的基金經理人與分析家的意見調查中顯示，台灣經濟混沌不明，一旦行政院長劉兆玄辭職下台，外資將會大舉撤離台灣，屆時台灣的經濟會進入更嚴峻的修正階段。
台灣民眾已經沒有耐性再等待奇蹟出現，現在要面臨的是國際競爭的壓力與全球經濟蕭條的趨勢，如何從雙重逆境中脫穎而出，完全要看強勢經濟政策與執行的能力。而這一點是外資所困惑、質疑的。
如果劉兆玄辭職下台，引發外資恐慌而大舉抽資的話，台灣股市則會順理成章的大幅下挫，也就是依照2004年美國著名股市圖表預測分析公司Elliot Wave所指出的台股走勢一樣，一旦觸及8000點之後，TAIEX則一去不返，一路下滑到未知數，經濟也會持續惡化。

新聞連結： http://www.nownews.com/2008/09/11/91-2333422.htm

97.09.23一週重要產業訊息

• 電子產業
  9.19經濟學人信息部發表2008年全球IT產業競爭力指數調查，台灣的「研發環境」指標全球排名第一，整體而言，IT產業競爭力從去年的全球排名第6，躍升為全球第2。
  9.23 TFT面板需求明顯回溫，南韓面板廠LGD表示，10月份將結束這一波為期兩個多月的減產，調升產能利用率。
• 通訊產業
  9.19中華電信公布1至8月營收，較去年同期成長0.46％，但占營收39％的行動電話衰退1.63％。遠傳副董事長楊麟昇才對全球景氣拖累電信產業營收，呂學錦亦呼應此說法。
  9.21宏達電代工的全球首款Android平台手機Google Phone-D ream即將由美國電信業者T-Mobile在9月23日率先向全世界發表
• LED產業
  9.21宏碁全球運籌暨資訊產品總經理翁建仁在布達佩斯全球記者會透露，宏碁明年度開始全系列產品將擁抱LED背光技術。明年第一季，各品牌全新設計的NB、DT和監視器等產品會，包括宏碁8.9吋至14.1吋的產品將轉換成LED背光。
• 金融產業
  9.21布希政府上周末一早將金融紓困計畫草案送交國會兩黨領袖，計畫規模上限為7,000億美元，且收購不良資產限定為房貸相關資產。
  9.19國際金融風暴造成市場流動性凍結，全球六大央行9.18宣布，聯手挹注1800億美元，紓解1920年代以來，最嚴重的市場危機。
• 食品產業
  9.22衛生署21日宣佈，暫時禁止大陸產製奶粉、乳製品、植物性蛋白類產品進口；香港食物安全中心也公佈一項檢驗結果，雀巢純牛奶含有三聚氰胺，要求停止販售；此外，國內金車公司八產品因為使用山東都慶公司的植物性奶精粉，含有微量的三聚氰胺，主動宣佈回收。
  9.23景氣不佳，國內消費持續低迷，根據經部統計顯示，今年8月份零售業年增率為負1.86％；扣除物價上漲因素，實質零售業營業額年增率更是衰退6.34％，今年以來，連7個月負成長。
• 鋼鐵產業
  9.22近期全球經濟情況驟變，加上全球最大鋼廠米塔爾等多家減產，中鋼認為，明年鋼市在全球金融市場變數擴大下，暫以持平看待。
  綠色能源 今年國際油價走勢大幅變化。年初升破 100美元，並在7.11盤中創下147美元紀錄。然 2個月後， 9.16跌破 100美元。市場認為，油價回穩表示著原油供需的回穩，但Matt Simmons認為，在數年之內，油價不無狂飆猛漲到 500美元的可能性。
• 中國市場
  9.19由於資方強烈反彈，加上景氣欠佳，關廠現象有如野火燎原；中國國務院公布「勞動合同法實施條例」，對原本過度保護勞工的條文，做出部份修正；包括解雇勞工的補償金額大幅縮小、解雇範圍擴大。

考上證券分析師之心得(4)—資料收集篇

參加考試最重要的就是搜集考古題的資料，這項工作可以幫助考生分析考型及知道重點在哪邊。

目前網路上可以找到證券分析師考古題的網站及討論區如下：

• 證券暨期貨發展基金會：每次考試後四天會公佈考題與正確解答下載，不過只提供最近二次考題下載。
• 聯合人力網金融圈： 從93年第三季之後提供選擇題之解答(可惜的是沒有提供問答題題目)。此外，設有回應文章的功能，可供考生討論交換意見。
• 金證照：裡面有93年第三季、第四季、94年第一季考題之選擇題(從聯合人力網COPY過來)，94年第二季則是提供證基會公佈之考題與解答檔案。金證照也設有討論區供考生討論，但是需要註冊之後才能留言，較為不便。
• 來勝金融證照考試網：提供較早期的考古題，範圍為89年到93年第一季的考題。網址比較難找到，連結為：http://www.get.com.tw/getroot/exam/stock/index.htm#1

為了準備分析師之投資學考試，將所有找的到的考題轉成Word檔案，然後再把題目分章彙總，尤其是問答題部份，後來發現，問答題重複出現機率超低。結論就是：考古題之問答題可以不用看，節省唸書的時間。

考上證券分析師之心得(3)—對證基會建議

• 考試解答非要拖個4天才公告嗎？考完試的次日上午就可公告吧!!這樣放榜的時間也可以提早4天.....眼尖考生都已經發現，聯合人力網公佈的解答都會比證基會早2天，考生留言討論後，修正後答案往往都與證基會公佈答案相同，不免讓人產生一些不必要的疑慮。
• 考試難易度應有標準：好幾次投資學考題難易差異過大，出的問答題目根本是超級冷門的題目，根本不會出現在投資學教科書(包括證基會的教科書)中。這種感覺，就像是參加會計學考試，出的題目是高級會計學的題目；或者是參加高中聯考，考的是大學聯考題目。類似這種考法，舉例來說，從各銀行出版的專題研究、券商如寶來新金融月刊隨便找幾題題目來考，應該全台沒有多少人能回答的出來。
• 答案應儘量避免修正：證基會原先公佈之答案如果修正，造成考生原先回答對的問題變成錯誤，這種情形申訴已經來不及(不過時間上已超過簡章上期限)，這樣可能損及原先答對人的權益(因為每個答案，每個人都會有不同看法的角度，但是可能都是正確答案)!!
• 考試題目及成績應避免爭議性：有次考試，總共修改了五題解答，表示出題老師選擇題只考了60分（還不包括一些極有爭議性的題目）。加上問答題所給的分數，更是讓人驚訝到不行，竟然一堆人抱蛋，似乎有點太超過。
• 收費制度合理性：每次考試報名費$1,250，加考$3,000，如果你只剩一科沒過，對不起，也是要繳一樣的錢。連最後申請換個證照也要收費，會不會太超過。

考上證券分析師之心得(2)—取得資格篇

從事證券工作的人，總是希望取得一些資格，當然取得特許財務分析師(Chartered Financial Analyst，簡稱CFA)最好，不過相較國內等級最高之證券分析師(CSIA)的難度，只要花一點精神取得證券分析師(CSIA)似乎容易的多。

「證券分析師」是一般坊間的說法，係因為在台灣受限於法令的問題，只好將其名為「證券投資分析人員」，英文翻譯則稱為Certified Securities Investment Analyst (CSIA)

以下簡要說明取得證券分析師(CSIA)證照的好處 (雖然基金經理人的操盤績效，不必然與取得證照有關係)

• 符合法令規定(註)
  證券投資信託事業之董事長、總經理、副總經理、協理、經理、基金經理人等人員應取得證券分析人員資格 (詳證券投資信託事業負責人與業務人員管理規則)
  證券投資顧問事業之董事長、總經理、部門主管及分支機構經理人、證券投資分析等人員應取得證券分析人員資格 (詳證券投資顧問事業負責人與業務人員管理規則)
  因此，取得證券分析人員資格後才可以：電視解盤、接受媒體訪問
• 專業能力受到認可
  取得證券分析師(CSIA)後，可以出具「證券分析專家意見」，也具備證券投資分析師及基金經理人的最基本條件。在財富管理專業上，也會較受到客戶信賴，未來從事基金管理、投信投顧、證券投資及財富管理工作上也會較受青睞。
• 取得其他金融證照的捷徑
  只要取得證券分析師(CSIA)，理財規劃顧問師(CFP)六科中可抵免五科，只需考過一科即可拿到CFP證照，可節省上課時數200小時，並節省學費及考試費用新台幣8~9萬元左右。
  另外取得證券分析師(CSIA)，亦可直接參與「國際投資分析師(CIIA)」之進階測驗(Final Exam)，如能通過測驗並符合認證條件者，即可取得CIIA證照。
  
  註：法令規定之相關說明
  「93年11月1日後，無線、有線等衛星廣播電視財經頻道業者如從事股市分析解盤節目，係於公開場所對不特定人提供證券投資分析之意見或推介建議，已屬證券投資信託及顧問法第四條規定證券投資顧問之業務；依證券投資信託及顧問法第六十三條規定，證券投資顧問事業應經主管機關許可，並核發營業執照後，始得營業。而證券投資顧問事業於傳播媒體從事證券投資分析之人員，亦應依證券投資顧問事業負責人與業務人員管理規則第六條規定，向同業公會辦理登錄，非經登錄，不得執行業務。而股市節目主持人，如其主持之內容符合在傳播媒體公開從事證券投資分析節目之主講人及受訪人之情事，包括接受新聞媒體之連線或現場訪問或電話call in 節目之主持人受訪人亦應依前揭規定辦理」

考上證券分析師之心得(1)—總論

好開心喔，拿到證券分析師的證照了，似乎有點得來不易的感覺，呵呵！
總括而言：分析師要考上，多考幾次一定會過，因為每次考試的各科目難易差異甚大，只要那次考試稍微簡單點，就有機會考過。舉例來說，上次我投資學分數50多分，這次卻高達80多分(註：二次出自題庫的分數都能拿滿分，不過前次計算題0分；這次將近滿分)，所以囉，運氣成分也有點重要(就是要燒好香啦)。

至於需不需要去補習，這是見仁見智的問題；補習班當然可以把資料整理的很齊全，但是我每一科目只找一本教科書，加上反覆練習600題的題庫，在平常上班忙碌，沒有太多時間唸書情況下，似乎已經很足夠。

此外，每年第二季、第三季之加考是否要考，就如同我上面說的，因為每隔幾次考題就會簡單一點，一旦錯過可能就要多考好幾次，不如多貢獻點錢給證基會，以免錯過天載難逢的機會……。

97.09.02新聞訊息

• 台灣
  國內內需不振，直接衝擊到國內零售業，依據經濟部統計處調查，七月份零售業營業額負成長，為-7.58%(六月為-5.08%)，預計八月份更糟。
  國內電信三雄之行動電話營收20年來首次衰退，肇因於費率調降、民眾省話費，預估今年電信三雄電信服務收入萎縮40~50億元。
  國際美元反彈，韓元兌換美元匯率創下四年來新低，外資在台北匯市如法泡製，狂檢美元匯出，央行警告市場勿過度炒作，共砸下8億美元止貶，尾盤一口氣倒
  2.5億美元抑制貶幅。
  美林證券最新研究報告，下修我國今明二年GDP分別降至4.2%與4.5%，並預測台幣將繼續走弱。
• 美國
  國際清算銀行(BIS)報告表示，被銀行用來評估次貸相關坤虧損的次貸市場指標ABX指數大幅下跌，部分原因是借款人抵押貸款違約風險無關的因素造成，這顯示次貸問題嚴重性被高估。另外，此次信貸危機造成全球金融機構高達5,030億美元的資產減損，預計未來數月虧損數字仍會加大。
• 大陸
  瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟分析員陶東指出，中國政府過度透支奧運利多，導致股市、房市大幅修正，因此看空大陸下半年出口，加上大陸內需疲軟跡象已出現，預估大陸明年GDP為9%。
• 全球
  繼日本之後，亞洲第四大經濟體南韓週一宣佈以減稅與稅改為主的經濟振興方案，包括調降所得及遺贈與稅等，從今年起為期五年共減稅約190億美元(21.3兆韓元)，以拯救Kospi跌至18個月新低及韓元跌至四年低點窘境。
  日本福田首相辭職，自民黨幹事長麻生太郎可望接任，主要原因為振興經濟方案不得人心因此下台負責。