96.12.18一週重要產業訊息

• LED
  12.12華映明年也將進軍LED產業，集團旗下冷陰極燈管（CCFL）廠誠創將投入LED封裝。 12.14全球照明龍頭大廠飛利浦將把在歐洲熱銷的情境電視的LED（發光二極體）背光模組代工訂單，釋給台灣廠商，光寶和億光正積極爭取，這是飛利浦首度對台釋出LED照明訂單。
• 生技醫療
  12.15內湖科學園區吸金能力超強，繼花旗銀行11月以55億元購買B&Q特力屋大樓後，訊聯生技以4.2億元買下舊宗段興建中的大樓。
  12.17「生技新藥產業發展條例」之訂定，已吸引淡馬錫控股公司來台尋找併購生技公司的機會。
• 金融
  12.15去年，渣打銀行宣布購併新竹商銀，兩年間，花旗買下僑銀，荷銀標下東企，就連最後一大外銀—匯豐也標下中華銀。四大外銀挾著全球實力，增強在地資源，並搶食兩岸台商市場。
• 食品
  12.18統一子公司統一中國昨日揮出安打，該股昨日在香港正式掛牌首日，股價大漲12.5%，以4.75港元作收；然而統一股在國內股市重挫的大環境下，卻以跌停作收。市場指出統一中國昨日迸出大量，與大股東積極護價有關。
• 能源
  12.14國際能源總署及石油輸出國家組織調升明年全球石油需求預測
• 通信
  12.18大眾電信私募案價格有變，在大股東新光集團堅持下，每股私募價格從12元降到10元，吸引新光集團將再投資4億餘元的金額，透露新光集團看好WiMAX科技發展
• 塑化
  12.14市場預期先前漲幅落後油價的乙烯，明年元月前將上漲到每噸一三五○美元，生產乙烯的台塑化（6505）將直接受惠，與油價貼近的上游苯系列五大泛用樹酯廠信昌化（4725）、台化（1326）及聯成（1313），也將因成本下降帶動獲利上揚。
• 電子
  12.18樂金飛利浦（LPL）決定投資31.7億元，吃下彩晶發行的1.8億私募特別股，創全球面板廠水平策略聯盟首例；彩晶在發行私募特別股後，明年將可坐擁400億資金，有助投資興建7.5代廠，並加深與發光二極體（LED）、觸控面板等零組件的垂直整合。
• 數位內容
  12.13數位家庭概念喊了好幾年，國內終於首度有具體解決方案，微軟今日將宣布與聲寶、中環、訊流科技合作，共同推出以家庭伺服器（Home Server）為中心的家電、資訊產品。
• 鋼鐵
  12.14歐盟對中國大陸鋼鐵價格展開調查，以決定大陸廠商是否構成傾銷，導致阿賽洛米塔爾、蒂森克虜伯等歐洲鋼鐵製造商受到傷害。

96.12.11一週重要產業訊息

• LED
  12.11世界各國爭相投資車用替代能源，台灣汽車工業因為欠缺自主品牌和技術，不易投入鉅額資金開發車用新能源技術，但太陽能和LED照明系統，是台灣最有可能切進的車用節能技術。
• 生技醫療
  12.05工研院院長李鍾熙表示，「生技新藥產業發展條例」已對業界投資帶來正面效益，有較多的投資人願意投資生技製藥產業，其中有多家電子科技業者已開始籌組團隊，準備跨進醫療器材領域。
• 金融
  12.11儘管國內金融股11月業績普遍欠佳，但美國聯準會Fed晚間會議可望降息，日銀瑞穗資產也看多亞洲金融股，上午由日本金融股率先反映走強，三菱日聯、三井住友等上午大漲逾3～5%，國內金控股同受激勵，股價財報利空不跌並發揮穩盤作用。
• 食品
  12.11依據股價指數顯示，由香煙造酒等公司領軍的邪惡指數，近3年來上漲60%，以重視環保的企業組成的社會責任指數卻只上漲20%。表示投資人若把錢押注在投資在邪惡產業股票，獲利明顯勝出。
• 能源
  12.10中油與台糖均已評估投入生質酒精工廠，預估未來年產量可達60萬公秉，中油最快2009年即可投產，正計畫與食品界的味丹公司合作，共同發展這塊新的投資領域。
• 通信
  11.11台灣最大電信業者中華電信有意投資由何薇玲領軍的全球一動公司，進軍第四代WiMAX通訊市場，持股比率一成以下。擁有遠傳電信的遠東集團轉投資的首席電子商務公司現是全球一動的股東，若加上中華電信的資金，形成電信雙雄投資的夢幻股東組合。
• 塑化
  12.10中華信評六日將台塑集團四家核心公司：台塑、南亞、台化以及台塑化的長期企業信用評等由「twAA-」調升為「twAA」，並確認四家公司的短期企業信用評等為「twA-1+」。
• 電子
  12.10經濟部甫完成的調查顯示，隨著大陸製造業生產層次迅速提升，台灣面臨大陸出口競爭的威脅正快速擴大，有高達47.77%受訪廠商認為中國已成為我出口最強勁的競爭對手，此一比率創下近四年來最高。原本需要仰賴台灣輸入的電子資訊半成品、零組件，目前已可自行生產
• 數位內容
  12.10由4位年輕人創立的愛情公寓網站，登陸上海兩年多，兩岸網友突破千萬人，日前完成第3次增資，由國際投資機構Vickers投資800萬美元，今年營收將可達2000萬人民幣，明年將進軍日本市場。
• 鋼鐵
  12.10大陸寶鋼、韓國浦項及中鋼等大廠大幅調漲明年首季鋼品價格，下游廠商反映成本陸續跟進，加上Q4又是需求旺季，鋼鐵廠商營運看俏。惟不銹鋼廠商受到國際鎳價回軟影響，表現難有成長力道。

96.12.05一週重要產業訊息

• LED
  11.30台經院指出，近期在Nichia與Lumileds等國際大廠訴訟案紛傳敗訴下，並隨著台灣LED 廠商在全球重要性與日俱增，且成本競爭壓力、加上訟案耗時，台灣LED廠可望逐漸擺脫訴訟案的陰霾。
• 生技醫療
  11.28上周歐、美、亞股都跌得鼻青臉腫，MSCI世界指數也跌0.9%。但MSCI保健醫療指數卻一枝獨秀，不跌反漲1.13%，相關基金表現也很抗跌。法人指出，生醫類股因具防禦特性，股價走勢相對較不受景氣循環波及。
• 金融
  12.03國內金融股將從十二月起至明年，面臨一波官股釋股賣壓考驗。初步統計，目前共有中再保、國票金、華票、台開、彰銀、華南金、第一金等金融標的具官股釋股議題；其中四檔釋股標的於規劃年底執行，其餘則在一年內落實。
• 食品
  11.29根據統計，國內6月至11月已有近五百種商品調漲價格，平均漲幅為18%，其中奶粉業者漲價情況最為普遍，有近70%的品項全部漲價，平均漲幅為17%。
• 能源
  12.03國際油價上看三位數天價，全面引爆太陽能光電產業商機，全球主要能源大廠都在擴展太陽能事業部門，國內昱晶、茂迪、益通等太陽能電池製造商也全力進行海外布局，目的就是為搶料。
• 通信
  11.30華爾街日報報導指出，Google美國聯邦通訊委員會（FCC）報名將參與明年一月的無線頻譜競標。
  12.03日本富士通將與資策會成立合資公司，設立WiMAX研發中心。
• 塑化
  12.04中國大陸各地陷入油荒，需油孔急，台塑石化最近大量出售柴油到大陸，獲利甚豐。據了解，台塑石化最近展開「柴油極大化工程」，將柴油月產量由25萬公噸提升到30萬公噸，積極搶攻大陸市場。
• 電子
  12.02 12月面板報價出爐，面板產業研究機構DisplaySearch表示，全球品牌大廠並未因淡季而大砍面板報價，12月個人電腦面板報價較上月小跌2至3美元，液晶電視面板價格持平，且面板廠庫存水位相當健康，國內面板大廠第四季獲利可望再創歷史新高。
• 數位內容
  11.29日本最大電子商務公司樂天市場（Rakuten Ichiba）正式進軍台灣市場，今（廿九）日將與台灣最大便利商店業者統一超商共同宣布成立新合資公司，搶食台灣明年上看兩千億元的網購商機
• 鋼鐵
  11.29環保署召開環評大會，通過台塑鋼鐵廠建廠案進入二階段環評，使台塑集團原希望台鋼投資案能不經第二階段環評，由專案小組逕付審查通過的計畫「破局」。

96.11.27一週重要產業訊息

• LED
  11.22現階段將以 LED光電照明、冷凍空調及能源資通訊(EICT)產業等三個領域為主要研發對像，預計96至97年將投入20億元。
• 生技醫療
  11.23全球第三大製藥集團瑞士諾華藥廠（Novartis），與經濟部簽署合作協定書（MOU），宣佈推動「諾華生醫研發合作」五年計畫，未來估計至少投資五到十億元，台灣可參與瑞華的國際前期臨床試驗、癌症新藥開發合作，及人才交流，打造台灣成為「生醫科技島」。
• 金融
  11.26初步統計，明年約十五檔金融股董監任期陸續到期，其中，又以與官股釋出非主導權的金融機構政策相關國票金（2889）、第一金（2892）及高雄銀(2836)最受矚目。此外，新光金加碼元富證，以及台新金、彰銀換股重新啟動，也為市場追蹤焦點。
• 食品
  11.15全家便利商店決定加入快樂購（HAPPY GO）聯合集點卡，以50元可集1點、4點即可折抵1元的無上限抵扣，希望藉此吸引快樂購四百萬名會員到全家門市消費，達到提高來客數、拉高營收的目的。
  11.26根據聯合國世界糧食計畫署日前發出的警語，過去五年，全球食物價格已上漲達50%，未來幾年還有可能再漲35%。
• 能源
  11.22行政院擇定太陽光電、風力與生質能為再生能源之策略性產業，規劃2010年台灣再生能源發電裝置容量占總裝置容量10%。
• 通信
  11.26前台灣惠普公司董事長何薇玲所成立的全球一動公司，與日本軟銀投資的WiMAX電信公司OpenWin簽訂跨國合作意向書，未來雙方將互相投資與推動WiMAX業務。
• 塑化
  11.21中國PVC產業因「十一五」、「兩高一資」政策上路而出現劇烈變化，此番政策變化將對採用「乙烯法」的台塑工業（寧波）PVC廠及台塑外銷中國的PVC挹注最大。
• 電子
  11.26資訊月大戰也即將登場，各家科技大廠都相繼推出好康，刺激買氣，分析師也看好相關概念股的股價表現，建議投資人可以多加留意。
• 數位內容
  11.24中國大陸最大電子商務公司阿里巴巴集團於本月底宣布引進金流工具「支付寶」到台灣市場，合作夥伴為網勁科技。未來，中國大陸消費者只要透過第三方金流機制「支付寶」，就可以到台灣購物網站消費。
  11.21 Amazon書店推出自有品牌電子書閱讀器Kindle，六吋的電子紙顯示器由台灣的元太科技獨家供應。
• 鋼鐵
  11.27中鋼開出明年Q1，包括鋼筋與型鋼等鋼品也跟著喊漲，豐興昨天宣布，旗下鋼品包括鋼筋、槽鐵、圓鐵與型鋼等產品全面翻紅，其中鋼筋最新報價達到歷史天價，為每噸新台幣二萬零六百元。

亞洲權證市場，日本濫觴，香港發揚光大(摘錄)

　　香港權證市場目前已經是全球交易量最大的權證市場，早在一九八○年代，全球最大的權證市場是在日本，但是在一九九○年日本股市泡沫破滅後，日本公司逐漸停止發行權證，導致市場日漸萎縮，市場規模已經被其他市場超越。
　　日本權證發展之初期，並沒有所謂「造市者」(Market Makers)參與；後期才逐漸有八至九名國際券商成為造市者，提供權證雙邊之交易價格及買賣金額。日本權證市場極盛時期，怡富以及其他資產管理公司曾經發行過日本權證基金，蔚為風潮，後來隨著股市下跌而萎縮，主要原因就在於產品種類不多，而且市場上缺乏避險機制所致。
　　香港之權證市場，其產品包括了認購證證與認售權證，而且除了個別公司型權證之外，也有指數型權證，以及連結國際指數、商品與貨幣之權證；選擇性多，而且法規環境與交易制度配合，因此香港市場能夠吸引投資銀行及投資人之參與。

　　(作者劉國安為寶來證券(香港)董事總經理)

96.11.20一週重要產業訊息

• LED
  11.19經濟部能源局表示，台灣將全面淘汰白熾燈泡，首先從公部門開始禁用，預計後年第一季全面汰換，改用LED省電照明，2010年起陸續停產白熾燈，對LED照明產業，將是一大利多。
• 生技醫療
  11.16台灣東洋藥廠癌症針劑廠房今天啟用，符合最新的歐盟PIC/S規範，這家老藥廠從搖搖欲墜變為抗癌藥專業廠的過程中，不可避免陷入藥品專利訴訟，但卻能跨越障礙提升老藥價值，並進軍海外市場。
• 金融
  11.19據投資銀行圈人士透露，此一情況，讓去年底增資台新金40億元的索羅斯對沖基金，認為目前股價不合理超跌，收盤價更低於當時每股增資價15元，已考慮加碼台新金持股。
  11.19近期內政院決策高層會作出國內金控子行參股陸銀應視為財務性投資，可以有條件規範從寬認定，惟前提必須兩岸監理有機制可運作，建立防火牆。
• 食品
  11.15統一企業（1216）分拆中國大陸業務赴香港掛牌案，已獲香港聯交所排入審查議程，預計近日內可望獲准上市。
• 能源
  11.19 在交易商評估石油輸出國家組織上週末高峰會結果的同時，由於供油吃緊狀況已延續到北半球冬季，加上產油國並無增產計劃，世界油價反彈。
• 通信
  11.15雅虎在澳門「移動通訊亞洲大會」（GSMA Mobile Asia Congress）宣布，在台灣推出Yahoo!Go 2.0中文版。
• 塑化
  11.20塑化指標股台塑（1301）、南亞（1303）近期為外資調節賣超標的，雙雙跌落季線支撐，也拖累塑化類股指數跌破季線。
• 電子
  11.20明年面板缺貨大勢底定，下游整機廠為鞏固貨源，已到了抱現金搶產能的地步！華映昨日證實，已經有二家一線整機大廠預付超過三千萬美元資金，搶訂明年面板。華映總經理邱創儀表示，明年首季景氣拉回不深，與友達李焜耀的看法一致。
• 數位內容
  11.15國家通訊傳播委員會通過中華電信MOD的相關營業規章及資費方案，MOD轉型為傳輸平台，現有用戶可選擇解約，或繼續繳費收視。
• 鋼鐵
  11.20大陸寶鋼公佈明年第 1季鋼品盤價，其中熱軋鋼品每噸普遍上調人民幣 300元，漲幅約6.8%﹔冷軋每噸普遍調漲200元，寬厚板大漲500元。鋼鐵業內認為，寶鋼此次漲幅略高於市場原先預期，將 有利於中鋼後(22)天開出高盤。

96.11.13一週重要產業訊息

• LED
  11.09 台灣飛利浦照明事業部看好具省電功能的LED 照明市場，正式推時尚設計LED燭光燈及幻色派對燈泡，預計未來二至三年，每季都會推出一款LED 消費性產品。
• 生技醫療
  11.10第十九屆「台北國際醫療器材、藥品暨生技展」正式登場，總統陳水扁、行政院長張俊雄等人均親臨現場參觀，此次參展廠商達到298家，攤位542個，達到歷年新高紀錄。
• 金融
  11.13慶豐銀行已由金融重建基金(RTC)列管，9月淨值僅剩14.35億元，與今年7月相比，淨值跌幅超過50%，慶豐銀必須在今年12月底完成引資，目前已有一家美系外資正與慶豐銀接洽中。
• 食品
  11.10好市多（COSTCO）展店動作來勢洶洶，包括法商家樂福，及愛買＆Geant 等多家大型量販店業者，均提出展店計畫應戰，力保其台灣大型量販店的地位。
• 能源
  11.10股價漲勢可與Google媲美的太陽能板製造商First Solar，拜Q3盈餘激增之賜，曾拉高到每股230美元天價，帶動太陽能股行情，反映出綠色科技愈來愈熱，投資人也樂於擁抱可再生能源的巨大潛力。
• 通信
  11.08微軟首度針對Google推出Android免費手機作業系統Android看法，表示歡迎競爭，但認為 Android平台提供的手機功能，微軟早就都有，再者，搭載Android平台手機推出時程要到明年下半年，所以要跟微軟競爭，恐怕還得等一段時間。
• 塑化
  11.13台塑董事長李志村上午在全國工業發展會議的石化產業發展策略分組中指出，台灣內部誤解石化產業是高污染產業外，對外更面臨東協擴大經濟體的區域整合，而台灣卻無法加入的困境。
• 電子
  11.12全球最大IC設計廠美商高通（Qualcomm）舉辦法說會，估計全球3G手機出貨量本季可望較上季大增逾二成，本季3G手機晶片出貨量較上季大增約15%。高通在台晶圓代工主要委由台積電以90奈米及65奈米生產，封測由日月光負責，晶片尺寸覆晶基板則由景碩提供。
• 數位內容
  11.11國家通訊傳播委員會(NCC)明年一月底委員將辭任，為不讓電信通訊及有線電視政策運轉停擺， NCC主委蘇永欽日前赴立院拜會院長王金平，就NCC組織法商談解決之道。
• 鋼鐵
  11.09世界鋼鐵協會預測，明年度全球鋼材需求量成長6.8%，另大陸寶鋼代表和澳洲B.H.P及巴西淡水河谷等鐵礦砂原料供應商，將展開新年度供料合約談判，預期漲幅在25~30%間，加上中鋼各項鋼品目前仍遠落後國際行情等，預計明年第一季內銷鋼品價格，恐將上漲。

96.11.06一週重要產業訊息

• LED
  11.05 LED市場潛力可期，據傳，台積電旗下世界先進已取得鴻海關係企業沛鑫轉投資公司天鈺科技的LED驅動IC訂單。
  11.03中國大陸中央與各地方政府開始推動使用LED路燈，日前傳出已有中國地方政府組團來台尋找合作夥伴。
• 生技醫療
  11.05依據市調機構Espicom與工研院IEK的統計，2006年全球醫療產品市場規模約1,562億美元，預估至2010年，可突破2千億美元，醫療電子即佔其中四成之規模；許多國內外知名IT廠商皆看好未來商機，以心電圖紀錄分析器、無線傳輸、醫療用面板、遠距醫療系統、行動醫療用電腦、數位影像監控等產品切入這塊市場。
• 金融
  11.06全美最大銀行業者花旗集團表示可能將沖銷110億美元次級房貸損失，使得該銀行的債信等級5日再遭進一步調降。
• 食品
  11.06受到油價飆升與食品價格的影響，亞洲國家的輸入性通膨壓力大增致物價全面走高。南韓、泰國、印尼10月份消費者物價指數（CPI）年增率來到3.0%、2.5%、7%，導致亞洲國家央行短期內難以降息。
• 能源
  11.05受颱風蔬果價格、國際穀物行情及油料費高漲影響，行政院主計處今(5)日發布的10月份消費者物價指數 (CPI)年增率上揚 5.34%，漲幅創1994年10月、13年來新高。
• 通信
  11.06 Google、HTC、T-Mobile、高通(Qualcomm)和摩 托羅拉(Motorola)等多家宣佈組成「開放手機聯盟」，攜手發展第一個真正開放及功能齊全的行動裝置平台Android。
• 塑化
  11.05市值高居全球第二的中國石油天然氣公司，回上海Ａ股掛牌，並成為滬市最大權值股。中石油發行價為16.7元人民幣，市場估計，合理價位在40~45間，今日若突破35元，將登上全球市值最大公司。
• 電子
  11.02聯發科Q4第四季業績展望低於預期！聯發科總經理謝清江表示，消費性產品進入淡季修正，雖中國市場第四季仍為手機晶片出貨旺季，但零組件缺貨情況11月中下旬才可能舒緩，手機晶片成長幅度約個位數，預估第四季單季營收較Q3下滑約10~12%。
• 數位內容
  11.05中華電信訂出加速投資計畫，原訂五年投資二百億元，將縮短為三年投資二百億元，明年投資金額約在六十億元，投資方向會以ICT相關產業、電信本業及通路為主。
• 鋼鐵
  11.01全球鋼鐵大廠包括美國的U.S. Steel、中國寶鋼及韓國浦項，第三季的獲利都不如市場預期，中鋼（2002）也因第三季獲利較上季下滑，引爆外資法人瘋狂賣超。

巴菲特15原則

1. 投資時要避免損及本金。
2. 投資要量力而為。
3. 根據自己性格而尋找出一套適合自己的選股策略，例如保守型的投資者就不應放太多資金於衍生工具上。
4. 將自己的買賣策略程序化，減少受情緒波動影響。
5. 分散投資。
6. 盡量減少稅務上的支出。
7. 只投資了解其經營模式的企業。
8. 堅決不投資不適合自己選股策略的公司。
9. 主動對公司的經營狀况做研究，以尋找投資機會。
10. 要有耐性等待最好的時機出現，才作投資。
11. 對已經獲利的投資要有耐性，勿輕易將其賣出。
12. 有紀律地執行預先設下的選股策略。
13. 要掌握自己容易出錯的地方，若犯錯時要勇於承認，並設法補救。
14. 隨著經驗的累績，回報亦與日俱增。
15. 投資就如呼吸一樣，是二十四小時運作的。

巴菲特「十二定律」

企業定律三條：

1. 企業必須簡單且易於了解。巴菲特認為，投資者財務上的成功與他對自己所做投資的了解成正比，只有全面了解一企業，投資者才能有的放矢，巴菲特在他幾十年的經營中擁有的企業全都在他的「競爭優勢圈』吶，他都有高度的了解。而圈外的企業，投資潛力再大他也絕不涉足。
2. 企業過去的經營狀況必須穩定。巴菲特認為，重大的變革和高額的報酬是難以交匯的，那些長期以來都持續提供同樣商品和服務的企業往往才是報酬率高的企業。
3. 企業長期前景必須看好。巴菲特很重視尋找那些擁有特許權的企業。所謂特許權就是指該企業提供的商品和服務具有穩定的消費需求，沒有近似替代產品。這樣的企業可以持續提高價格而獲取利潤，即使在供過於求，或潛能尚未完全利用的情況下，也不會失去市場占有率或銷售量，而且這樣的企業往往擁有經濟商譽，有較高的耐力承受通脹帶來的影響，即使經濟不景氣或經營管理不善也仍可生存。

經營定律三條：

1. 經營者必須理性。巴菲特欣賞那些將現金盈餘投向能使股東財富最大化的計劃裡的經營者，他認為那些在找不到這樣的計劃時勇於將盈餘歸還股東的經營者才真正為股東服務，才有理性。
2. 經營者必須對股東誠實坦白。巴菲特認為只有完整詳實地公佈營運狀況，並像公開自己的成功一樣勇於討論自己失敗的經營者才值得信賴。而他自己作為董事長，也正是這麼做的。
3. 經營者應當有勇氣抵抗盲從法人機構。有許多經營者會因為盲從而失去理性，損害了股東的利益。巴菲特認為，能獨立思考、抗拒依附他人的經營者才有競爭力。

財務定律三條：

1. 考察股東權益報酬率，而非每股盈餘。因為在企業保留上一年盈餘增加資本的情況下，只有前者考慮了公司逐年增加的資本額，才較為真實地反映了經營績效。
2. 計算「股東盈餘」，尋找高毛利率的公司。巴菲特認為，原來意義上的會計盈餘由於各公司資產不同而缺乏可比性，只有將折；日損耗和分期推銷費用加上淨利減去資本支出，由此得到的股東盈餘才可反映企業價值。而高毛利率則不僅反映出企業的強大，也反映出經營者控制成本的精神。
3. 對於保留的每兩元錢盈餘，確定公司至少已創造了一元錢的市場價值。在此巴菲特采取的方法是將淨收入減去股利得出保留盈餘，再找出公司現在與10年前市價的差價，兩者加以對比。在采用這些量化指標時，巴菲特是將4或5年的財務平均值作為衡量對像的。他認為長期平均值才可以真正說明問題。

市場定律三條：

1. 計算企業實質價值。巴菲特選擇那些簡單穩定的企業，以保證所有數據的高度確定性，之後預期在企業的生命周期中未來的現金流量，用30年美國政府公債利率加以折現。他並不加上風險溢酬，他用最保守的方法來估計企業價值，以降低風險。
2. 以顯著的價值折扣購入該股票。在購進價格和企業價值之間一定要有一個「安全邊際」，這個「安全邊際」的緩衝效果可以保證他不受到公司未來現金流量變動的影響。因此，當一些大企業暫時出現危機或股市下跌時，就是他毫不猶豫大量買進的時機。
3. 長期持有並管理手中的股票，耐心等待企業的成長。

投資大師﹝彼得‧林區 Peter Lynch﹞語錄

1、內容：假如我有一塊錢，把它給了你，那一塊錢就變成你的了，但假如我給你的是一種觀念，那我們兩人便同時擁有它了。
背景：彼得．林區強調投資觀念的重要性。

2、內容：股市要求堅定的信心，沒有信心者必將滅亡。
背景：彼得．林區在One Up On Wall Street一書中所說的話。

3、內容：我喜歡買連猴子都可以經營的公司，因為有一天這些公司搞不好真的會由猴子來經營。
背景：彼得．林區強調選擇公司本身利基的重要性。

4、內容：假如股票下跌，但基本面仍看好，就不該賣掉，甚至要加碼買進。
背景：彼得．林區強調依基本面建立投資組合的重要性。

5、內容：我的競爭對手大多不去找買進的原因，而專找不買的原因，這就是我的優勢所在。
背景：彼得．林區在New Money Masters一書中談到一般法人機構投資者的盲點。

6、內容：股市下跌正是撿便宜的好時機，這些便宜貨是那些驚慌中逃離風暴圈的投資人所丟出來的。
背景：彼得．林區強調如何理性判斷買進時機。

7、內容：假如你是那種會在慌亂中拋售一切的人，你就該遠離股票市場。
背景：彼得．林區強調有個性缺陷的人，不適合投資股票。

8、內容：在股票上漲時賣出，是一種自我欺騙的策略，這就好像把花園裡的花拔掉，而去灌溉野草一樣；股市就像玩撲克牌，只要手中的牌顯示有勝算的可能，就要緊握在手裡。
背景：彼得．林區強調緊抱好股票以獲得大利的重要性。

9、內容：假如你因預期會發生某些事情而買進股票，當預期落空，就應該賣出股票。
背景：彼得．林區強調買進股票原因的重要性。

10、內容：你的股市虧損之路，開始於一份經濟展望報告。
背景：彼得．林區強調經濟預測的不可信。

11、內容：本益比可以讓你知道要花多少年才能讓原始投資還本，極高的本益比對股票相當不利，因為它必須賺取驚人的利潤，才能讓這麼昂貴的價格合理化。
背景：彼得．林區強調選擇低本益比股票的重要性。

12、內容：我每年也會花個15分鐘看看股市的走勢。
背景：彼得．林區在New Money Masters一書中所說的話。

13、內容：想要賺錢，就要找別人不懂的，或做那些想法僵硬的人不肯做的事。
背景：彼得．林區在New Money Masters一書中所說的話。

14、內容：股市最佳的賺錢途徑，就是投資一家已獲利數年，並絕對會一直成長下去的小型成長公司。
背景：彼得．林區在New Money Masters一書中所說的話。

15、內容：當你出錯時就必須認錯，然後賣掉，我買的股票中絕大多數都是錯的。
背景：彼得．林區在New Money Masters一書中所說的話。

16、內容：你不會因為不屬於你的東西價格上漲而受害，你所擁有的東西才會毀了你。
背景：彼得．林區在New Money Masters一書中所說的話。

17、內容：買股票是為了獲利，而非保本。
背景：彼得．林區在One Up On Wall Street一書中建議投資人應勇於面對風險。

18、內容：彼得定律：
第一條：當你看歌劇的場數以三比零領先足球賽時，生活大概那兒不對勁啦!
第二條：偏愛債券的紳士們，不曉得自己到底錯過了什麼!
第三條：任何用蠟筆畫不出來的鬼玩意，就不要去投資。
第四條：從照後鏡看不到未來。
第五條：幹嘛花錢請馬友友來開收音機?
第六條：既然要選基金，就得挑個好的。

第七條：辦公室奢華的程度，和公司回饋股東的意願成反比。
第八條：如果長期公債殖利率，比S&P500指數採樣股票平均股息收益率高出6%以上，就該買公債。
第九條：並非所有普通股都一樣平凡。
第十條：在德國高速公路上，絕對不要往後看。
第十一條：最值得買的股票，也許就是已經擁有的那支。
第十二條：你以為股票只會上漲嗎?狠狠跌一次夢就醒了。

第十三條：股票行情結束時，就別再死纏爛打，奢望會起死回生。
第十四條：你喜歡某家店，可能也會看中這支股票。
第十五條：當企業內部人士開始買進自家股票，就是個好訊號(只要他們不是新英格蘭銀行就行)。
第十六條：在商場上，與人競爭絕對比不上完全掌握市場。
第十七條：如果其他條件都一樣，就買年報中彩色照片最少的那一家。
第十八條：如果分析師都覺得厭煩，就可以開始敲進了。
第十九條：除非你在拋空，或故作憂鬱狀想釣個富家女，否則悲觀是賺不到錢的。
第二十條：企業跟人一樣，若非結婚才改名字，不然就是惹過什麼大麻煩，希望大夥全忘了。
第二十一條：不管英國女王賣什麼，都接。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中揭諸的21條投資定律。

19、內容：投資既有趣又刺激，但若不下苦功，就可能有危險。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

20、內容：華爾街專家的意見及看法，絕不能帶給散戶任何優勢，你的投資利器就在你自己身上，投資你瞭解的產業和企業，才能發揮自身的優勢。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

21、內容：過去30年來，股市漸被專業人士和法人機構把持，大家都以為在強敵環伺下，散戶相對不利，其實在這種情況下，散戶反而容易在夾縫中找到自己的天地，勇敢的邁開步伐，你也可以擊敗大盤。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

22、內容：股票只是表象，上市公司才是實質，你要做的，就是搞清楚企業狀況。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

23、內容：在短期內，或許幾個月，甚至幾年的時間內，上市公司經營得成功，股價不一定就會有所反應，但長期而言，企業成功與否，和股價會不會漲，絕對有百分之百的關係，而利多不漲，正是賺錢的好機會，要買好公司的股票，還要有耐心。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

24、內容：買股票時，要知道為何而買，光說：『這支股票一定會漲』是不夠的。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

25、內容：投資不熟悉的產業或企業，勝算通常不高。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

26、內容：買股票和養孩子差不多，別生太多讓自己手忙腳亂，業餘投資人大概有時間研究8到12家上市公司，注意買、賣良機，但持股不應超過五支以上。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

27、內容：如果找不到好公司的股票，盡管把錢擺在銀行，等發現再說。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

28、內容：在不瞭解公司財務狀況之前，不應貿然買進股票，資產負債結構不佳的公司，就是會虧大錢的股票，在你拿血汗錢去冒險之前，先仔細檢查資產負債表，看公司的信用狀況有沒有問題。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

29、內容：不要一窩蜂搶買熱門產業的熱門股，低迷、停滯產業中的好公司，通常就是寶。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

30、內容：小公司要等真正開始賺錢後，才去投資。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

31、內容：投資夕陽產業，一定要找耐力夠的公司，不過也要等整個產業有復甦跡象才行，試問，蒼蠅拍和真空管產業如今安在？
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

32、內容：如果用1000美元買股票，頂多就是把1000美元虧光，但若有耐心，就可能賺1萬美元，甚至5萬美元，一般投資人大可緊抱幾支好股票，基金經理人是不得不分散投資啊!同時操作太多股票，很可能忙中出錯，一生只要能掌握幾支好股票，就夠你吃喝不盡了。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

33、內容：在各個產業、各個區域內，一定還有投資專家還沒發現的寶藏，靜靜等待散戶去發掘。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

34、內容：空頭市場和冬天的寒流一樣，如果你預作防備，是傷不了人的，股市重挫，大夥驚慌殺出，正是撿便宜的大好機會。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

35、內容：世界上總有些事令人擔心，但別讓週末恐懼症嚇倒你，也不要管報上那些聳人聽聞的預測，賣股票，是因為該公司基本面有問題，而不是天快塌了。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

36、內容：天曉得利率、經濟景氣或股市未來會怎樣，不如把精力放在上市公司，仔細研究你投資的企業的近況如何。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

37、內容：十步之內，必有芳草，研究10家企業，總會發現其中有1家，會比預期好，若研究50家，可能就會挖到5家，股市中永遠有驚喜，能找到專家忽略的股票。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

38、內容：買賣股票但不下功夫研究，就跟玩撲克牌卻不看牌一樣。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

39、內容：股票和選擇權不同，操作選擇權，是跟時間賽跑，但若看中好股票，時間就站在你這邊，慢慢跟它磨，或許你錯過華爾百貨(Wal-Mart)的第一個五年，但第二個五年，它還是很棒的股票。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

40、內容：長期來看，精挑細選的股票或基金，一定比債券或貨幣市場基金好，但若閉著眼睛亂買股票，可不比把錢藏在床底下高明。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

41、內容：就我的經驗，股票的本益比，『益』才是主角，『本』只是跟著跑而已，如果盈餘不增加，股價自個兒是跑不遠的。
背景：彼得．林區在Beating the Street一書中所說的話。

42、內容：儘早進場，但是不要太早，我經常把投資成長型公司想像成打棒球，試著在第三局進場，因為一家公司通常在這時候已經證明它本身的實力如何?如果你在攻守名單公佈之前就買進，是在承擔不必要的風險，在第三局和第七局之間還有很多時間(某些例子是10到15年)，足以讓人獲利10到50倍，如果等到比賽快結束了才進場，那可能就太遲了。
背景：彼得‧林區在價值(Worth)雜誌中提醒投資人投資成長股的法則。
總結：
是朋友就不會讓你矇著眼睛上戰場

96.10.30一週重要產業訊息

• LED
  10.29LED NB市場在明年滲透率大幅提高，相關業者預估明年市場滲透率約13%至15%，最快2009年就有機會突破40%，成為未來LED產業成長的新動能。
• 生技醫療
  10.24一次由經濟部工業局主辦的「第六屆全國工業發展會議」，將於11月12、13日召開(如有空閒時間，請同學抽空參加)。
• 金融
  10.25巴菲特到南韓進行為期一天的旋風式訪問時表示，美國消費大眾在未來6個月到2年，恐將繼續為次級房貸風暴的後續效應所苦。
• 食品
  10.25統一集團昨天在高雄夢時代購物中心，舉辦40周年慶祝酒會，去年營收已達2577億元，預估年底分割中國子公司在港掛牌後，明年集團營收上衝3000億元，稅前盈餘挑戰100億元
• 能源
  10.30味王(1203)、愛之味(1217)轉投資生質能源，台榮(1220)生產的玉米澱粉是製造酒精的原料之一，近期股價均表現優異。
• 通信
  10.25原本對遠距無線技術WiMAX有所懷疑的思科，終於改變想法，決定以3.3億美元收購Navini，這是一家專精於WiMAX技術的通訊設備公司。
• 塑化
  10.26台塑四寶日公布前三季獲利，台化以每股稅後純益（EPS）6.73元榮登獲利王寶座，次之是台塑6.43元、南亞的5.73元及台塑化5.55元。四家公司前三季總營收近兆元，總獲利1,700億元。
• 電子
  10.27殺手級低價電腦Eee PC，港商麥格理證券科技產業分析師張博淇點名華碩、新日興（3376）、精元（2387）、加百裕（3323）、群光（2385）、迅杰（6243）、尼克森（3317）等七檔上下游供應鏈個股可供佈局。
• 10.26瀚宇彩晶以每股11.4元恢復交易，包括麥格理等外資券商，在彩晶祭出Q3亮麗財報強力背書及看好其轉機題材下，將目標價上調至20元，外資甚至預期，彩晶投資價值提升（re-rating）行情還有得走
• 數位內容
  10.25華爾街日報報導，微軟宣布將以2.4億美元買下Facebook 1.6%持股，並且擴大雙方的網路廣告合作。該交易意味網路廣告熱潮將會持續發燒，至於大受歡迎的社群網站則是這波熱潮下的最大贏家。
• 鋼鐵
  10.25明年全球鋼鐵市場仍將呈現「紅火」景象。根據國際鋼鐵協會（IISI）預測，2008年全球鋼鐵需求量可望較今年成長6.8%，達到12億7,900百萬公噸，其中以大陸、印度、俄羅斯及巴西等金磚四國都將維持成長的局面，尤其中國大陸市場，可望較今年成長11.5%。
  10.29歐洲鋼鐵業者針對中國、台灣與南韓進口的鋼鐵產品，向歐盟執委會提出反傾銷控訴，要求課徵懲治性關稅。

Google & 無名小站之投資人

企業從初步創立階段到上市(或被併購)階度，往往需要經過相當久的時間。
以下僅以Google與無名小站案例，說明初次投資及IPO時之比較

資料日期：2006.10.9
資料來源：整理自相關網站報導

投入證券業4年陳柏翰獲利翻兩番-投資權證 4大秘訣

投資權證 4大秘訣

至於如何投資權證，陳柏翰指出，最重要的還是正股的走勢，決定正股後再選擇適當的權證，權證商品的條件則考慮如下幾點：
第一是價外程度約105%到120%；
第二要看半年以內個股歷史波動率，也就是參考三個月，六個月的線圖，波動度若有往上的趨勢，作為篩選條件之一；
第三離到期時間不要太久，差不多在市場發行一個月到兩個月之間，離履約也還有一段時間，才有時間價值，而新發行之權證則多觀察價格和正股連動的穩定度；
第四要觀察發行券商造市情形，參考指標則是一個星期成交量，還有掛單密集度，特別是內外盤買賣單。
如何選出有獲利潛能的標的，除了憑過去累積經驗外，上述條件也是陳柏翰選擇標的重要方法。

大賺小賠 不二法門
然而判斷出好的標的，如何進場與退場也是重要關鍵。陳柏翰分析表示，權證並不是長期投資工具，這點要能謹記在心。因此依照上述條件選入投資標的後，一定要能每天勤盯個股股價變化，以及觀察權證行情變化。只要個股股價漲幅縮小，顯然價格無法有突破時，這時就要很果決出場停利。
至於買入後價格下滑，虧本的時候，陳柏翰說，只要價格跌超過20%，他一定會立刻停損，絕對不考慮這檔權證是否還有多少時間價值可以期待。因為權證屬於短線交易工具，要有「大賺小賠」的操作概念，停損一定要能夠立刻出場，保住日後的本錢，也不要繼續耗下去，把所有買的本錢賠光了，這不是很正確的作法。

【摘錄自2007/10/26 聯合晚報】

96.10.23一週重要產業訊息

• LED
  10.19為搶占LED車用照明和家庭照明市場，經濟部工業局委由工研院組成兩個LED照明產業聯盟，包括「LED照明標準及品質研發聯盟」和「車用先進照明聯盟」，共計15家廠商加入，未來兩年將總計投資近6億元，投入研發和規格訂定。


• 生技醫療
  10.19天良生物科技傳出經銷的「慾旺99」及「貴王精」產品，含有「威而剛」成份的偽藥，遭事刑大搜索，近日股價大跌。


• 金融
  10.22在中共十七大會議之後，中國新一屆金融官員隊伍隱約成形。這批新一代的金融官員最鮮明的特色就是，他們是上世紀八○年代後，終於在官場冒出頭的改革派、對外能力強的學者型金融專家。


• 食品
  10.18統一企業收購德記洋行40%股權一事，因未取得行政院公平會的企業結合許可文件，統一公司暫時中止股權收購，而公平會委員會已同意這項企業結合案。


• 能源
  10.22ㄧ家加拿大銀行警告，美國企圖以增產乙醇（酒精）來減少對進口石油的依賴，只會造成糧食價格暴漲，同時它的益處也引起懷疑


• 通信
  10.23號稱全球第1場、最新移動式WiMAX專業展「2007 WiMAX Forumshowcase & conference」22至23日將在台北登場，76家國內外重量級廠商參與展出，兩大主題區是「WiMAXForum」、「行動台灣（M- Taiwan）」。


• 塑化
  10.17寧波市政府官員透露，台塑企業大陸寧波北崙石化區煉油廠、大乙烯計畫生變。大陸國家發展改革委員日前在總投資額80億美元的「台塑第二期計畫（台塑大乙烯計畫）」討論會議中，答覆寧波市發改委：「大乙烯改由中石油控股主導，台塑企業不要再搞煉油廠了。」


• 電子
  10.23對友達Q3的亮麗成績單，花旗環球證券半導體分析師張家麒讚不絕口，他說，「雖然獲利數字與第四季營運展望大致符合市場期待，但友達領先同業，為2009年的面板供給背書，因此只要面板需求預估得準，面板產業的樂觀看法可望延伸到09年。」


• 數位內容
  10.22 Google全球副總裁暨互聯網傳播者Vinton G. Cerf在台北接受媒體專訪時表示「網際網路下一步的發展，看好行動通訊平台」。他認為，台灣寬頻基礎建設完善、也有龐大行動通訊社群、還有使用中文的特殊文化，Google因此認為台灣是一個很好的測試商業機會的實驗室


• 鋼鐵
  10.17全球重要的高爐廠開始陸續和鐵礦砂供應商協商明年的供貨價格，目前雖仍沒有明顯定論，但是市場對明年價格維持上漲趨勢的共識已相當明確，以各家外資法人機構預估來看，多數法人預期明年鐵礦砂上漲幅的幅度均落在二至四成之間。