2015.05 Vontobel 未來展望

1.新興市場評價已經上升，以絕對報酬的角度觀之，評價仍屬合理

2.相關評價的問題仍是：是否可以獲取"合理的盈餘"(got the earnings right)嗎？如果是合理的，且定價準則仍舊恰當，報酬仍舊是屬於耐心的長期投資者。

3.持續在全球看到具吸引力的投資機會，而且不限於投資情緒最高漲的市場。

4.在科技方面，消費者需求仍引導著具備長期潛力成長的電子商務和信用卡盈餘。

5.中國：基礎建設放款，不過消費仍舊上揚，以結構面來看，長期仍屬於正面。

6.巴西：近12個月里拉兌美元貶值29%，不過世界級企業看起來很誘人，儘管政府面臨一些挑戰，但是長期基本面仍具吸引力。