香港權證市場目前已經是全球交易量最大的權證市場，早在一九八○年代，全球最大的權證市場是在日本，但是在一九九○年日本股市泡沫破滅後，日本公司逐漸停止發行權證，導致市場日漸萎縮，市場規模已經被其他市場超越。
日本權證發展之初期，並沒有所謂「造市者」(Market Makers)參與；後期才逐漸有八至九名國際券商成為造市者，提供權證雙邊之交易價格及買賣金額。日本權證市場極盛時期，怡富以及其他資產管理公司曾經發行過日本權證基金，蔚為風潮，後來隨著股市下跌而萎縮，主要原因就在於產品種類不多，而且市場上缺乏避險機制所致。
香港之權證市場，其產品包括了認購證證與認售權證，而且除了個別公司型權證之外，也有指數型權證，以及連結國際指數、商品與貨幣之權證；選擇性多，而且法規環境與交易制度配合，因此香港市場能夠吸引投資銀行及投資人之參與。
(作者劉國安為寶來證券(香港)董事總經理)
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